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养牛行情不好 可是人家依旧赚的盆满钵满

所属栏目:行业动态 文章来源:三五养猪网 发布时间:2017-05-02 15:30:30 字号切换:T|T
  受全球经济疲软、国内经济低迷,以及乳品消费增长缓慢、进口乳品量大价低的影响,2016年奶价与2015年相比,仍在持续下跌,不少奶牛养殖上市公司陷入亏损境地。
  
  《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君梳理发现,2016年,西部牧业(300106.SZ)归属于上市公司股东的净利润亏损5437万元;同期,原生态牧业(01431.HK)也亏损8856.9万元。
  
  但也有赚钱的案例。
  
  4月25日,中鼎牧业(NEEQ.834586)在新三板发布了2016年年度报告,营业收入突破10亿元,和去年4.64亿元相比,增长121%;归属于挂牌公司股东的净利润约为2929万元,和2015年-9159万元相比,增幅在132%左右,扭亏为盈。
  
  何故?
  
  中鼎牧业总裁孙国强对媒体表示,一方面,期内托管牧场经过中鼎模式整合后,陆续实现扭亏为盈,进入稳定盈利期;另一方面,大力开展管理升级,进一步降本增效,是中鼎牧业在逆势中实现收入、利润“双三”增长的核心原因。
  
  业内人士则指出,在其他奶牛养殖上市公司纷纷赔本的时候,中鼎牧业还能扭亏为盈,确实给中国养牛业打了一支强心针,但中鼎模式能否进行全国化复制,还有待进一步观察。
  
  收入突破10亿元仅用4年
  
  截止2016年,国内奶牛养殖行业进入调整期已有三年。三年间,在国内消费升级和国际奶业冲击的双重压力下,大型牧场采取一系列措施,加强与下游加工的联姻,如蒙牛乳业(02319.HK)进一步增持现代牧业(01117.HK)股权。
  
  然而,占国内牧业主流的中小牧场却难抵压力,退出速度加快,国内奶牛养殖业面临严峻考验,迫切呼唤变革的力量。
  
  也正是在这三年里,原蒙牛乳业奶源事业中心总经理孙国强带领团队创立了中鼎牧业,开始对国内中小牧场进行“存量整合”,从创立发展到形成规模、日臻成熟,帮助中小牧场开展全面的转型升级。
  
  投资者不禁要问,“存量整合”效果如何呢?
  
  《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君梳理发现,2013年、2014年、2015年和2016年,中鼎牧业营业收入分别约为1265万、1.5亿、4.64亿和10.25亿元;换言之,中鼎牧业在四年时间里成功实现年收10亿元的目标。
  
  基于此,中鼎牧业方面不无自豪地表示,自公司成立以来,通过存量整合、全程托管模式,不断扩大经营规模,提升牧场的经营效益,不仅得到了政府机构的大力支持和认可,更是在业内树立了良好的信誉和口碑。“中鼎模式的可行性和有效性通过了实践的考验!”
  
  公开数据显示,中鼎牧业承包经营的牧场由2015年的84个增加到2016年的111个;2016年末,中鼎牧业奶牛存栏头数达到7.9892万头,其中成母牛存栏量4.1924万头,相较于2016年末增加1.3525万头,增幅在48%左右。
  
  中鼎牧业的主要业务为奶牛养殖及原奶销售,因而,近几年来,其主要业务收入均为原奶销售收入。
  
  那原奶都卖给了谁呢?
  
  以2016年为例,中鼎牧业的五大客户囊括国内各大乳业巨头,各是伊利股份、蒙牛乳业、君乐宝乳业、光明乳业和得益乳业,销售金额分别约为3.1亿、2.64亿、2.29亿、0.44亿和0.35亿元,占比各自约为30%、26%、22%、4%和3%。
  
  为此,中鼎牧业方面指出,公司与各地乳企建立了良好和稳定的业务关系。这些资源能够让公司比较灵活地调配原奶销售渠道,保证各个牧场原奶销售的稳定性。
  
  饲喂成本下降13.42%
  
  2016年,中国乳业面临产品供需不平衡、行业竞争加剧、资源环境约束趋紧等问题,乳业经营压力较大,尤其是奶牛养殖企业。
  
  作为中国领先的乳牛畜牧公司,2016年,原生态牧业实现收益10.29亿元,与2015年10.33亿元相比,略有下降;年内亏损8856.9万元,但2015年却实现溢利6617.3万元。
  
  何故?
  
  一言以蔽之!
  
  国内原奶价格维持低位。
  
  数据显示,2016年,原生态牧业的原料奶平均售价为每吨人民币3979元,较2015年12月31日止年度下跌在10%左右。
  
  无独有偶。西部牧业2016年度业绩快报修正公告显示,营业总收入约为6.65亿元,和2015年6亿元相比,增长10.78%;归属于上市公司股东的净利润约为-5437万元,相较于2015年2311万元,跌幅在335%左右。
  
  为何?
  
  西部牧业方面指出,公司销售收入主要来自于乳制品销售收入和自产生鲜乳销售收入,而自产生鲜乳销售收入受大量进口奶粉和进口常温奶的冲击,国内生鲜乳销售价格持续低迷,饲养成本却未降低,对公司养殖业造成巨大影响。
  
  再次,西部牧业新产品的研发上市,扩大对外宣传导致销售费用同比增长,导致西部牧业利润总额同比降低,对西部牧业效益产生巨大不利影响。
  
  然而,2016年,中鼎牧业的业绩却“逆势上扬”,不仅年收突破10亿元,而且还成功扭亏为盈。
  
  投资者可能就要问了,中鼎牧业的“杀手锏”是什么呢?
  
  中鼎牧业内部人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君,随着存量整合牧场规模的扩大,中鼎牧业统一采取“总对总、原产地”的采购模式,将产业链延伸到上游饲料和兽药、冻精等的采购,取缔了中间环节,直接降低采购成本;通过委托定制采购,降低加工费用、生产制造成本、配方成本、渠道费用,提高物流效率。
  
  据悉,中鼎牧业主要托管中小奶牛牧场,这类牧场的养殖技术、经营效益都不大好,但中鼎牧业的管理团队曾长期在蒙牛乳业奶源系统工作,因而,通过养殖管理、技术改进和供应链等方面的优化,可以提高中小牧场的奶牛单产,并通过规模化降低费用水平,从而保证一定利润水平。
  
  覆巢之下岂有完卵,实际上,2016年,中鼎牧业的原奶销售价格也较2015年下降9.57%,但由于在饲喂方面的改进,饲喂成本下降了13.42%,使得毛利率同比获得提升。
  
  另外,年报提供的数据显示,2016年,中鼎牧业的奶牛单产平均提升30%,同时,单头牛运营费用率、租金费用率、人员费用率纷纷下降,也为其保留了更多利润空间。
  
  对此,中鼎牧业方面表示,牧业行业升级转型的需求为中鼎发展扩张创造了空间,而公司近几个会计年度的业绩证明了公司能够抓住行业的机会,在行业低迷时期继续发展壮大。
  
  当然,一位不愿透露姓名的的乳业专家则告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君,中鼎牧业之所以能在行业逆境中崛起,主要在于深耕中小牧场,而不是一味地追求万头牧场(注:作为万头牧场典型代表,原生态牧业和现代牧业纷纷陷入亏损状态,辉山乳业则已经出现资金链条断裂。),因为从经营效益、环境保护等角度来说,中小牧场“更胜一筹”,抵抗行业周期能力反而更强。